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《期货交易管理条例》期货“新规”五大看点解读
2022-12-16 04:51
本文摘要:《期货交易管理条例》15日月实施。这是国务院对1999年的《期货交易管理暂行条例》全面修改后实施的、侧重我国期货业规范发展的一个全新的期货新规,对我国市场经济体系建设具备深远影响的战略意义。 中信证券金融工程组研究员于新力等专家指出,相对于1999年的《期货交易管理暂行条例》,15日转入实行阶段的《期货交易管理条例》有五大看点让人耳目一新。

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《期货交易管理条例》15日月实施。这是国务院对1999年的《期货交易管理暂行条例》全面修改后实施的、侧重我国期货业规范发展的一个全新的期货新规,对我国市场经济体系建设具备深远影响的战略意义。

  中信证券金融工程组研究员于新力等专家指出,相对于1999年的《期货交易管理暂行条例》,15日转入实行阶段的《期货交易管理条例》有五大看点让人耳目一新。  (小标题)看点之一:金融期货和期权首现新规  《期货交易管理条例》不断扩大了适用范围,首次从原本的只限于于商品期货不断扩大到限于于商品和金融的期货和期权合约交易。

其中,金融期货合约的标的物还包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其涉及指数产品。  条例适用范围的不断扩大将金融期货以及期权交易划入条例管理范围,为股指期货的发售奠下法律基础,同时也为我国发售国债期货、外汇期货等其他衍生品扩展空间。

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中信证券金融工程组专家于新力认为。  (小标题)看点之二:期货公司首次从法律层面被定位为金融企业  《期货交易管理条例》第三章更进一步具体期货公司作为金融企业的定位。这是我国首次从法律层面定位期货公司。

    中信证券金融工程组专家严高剑指出,在某种程度上,这是提升了期货公司管理制度门槛,更为特别强调期货公司风险管理和内部掌控制度,强化了对期货公司的监督和管理。  他回应,根据新的条例,期货公司可以从以前单一的经纪业务向咨询、自营以及境外业务扩展。同时根据期货标的的有所不同,展开业务分类许可管理,不利于建构一个较好的期货公司竞争环境、提升期货公司竞争力。

   (小标题)看点之三:券商、基金和银行可参予期货交易  相对于暂行条例,新的条例移除了金融机构不得专门从事期货交易禁止性规定。也就是说,未来金融期货发售后,券商、基金公司和银行是可以参予交易的。  据中信证券金融工程专家胡浩认为,新的条例在银行业金融机构为期货交易融资和获取借贷、国有以及国有有限公司企业展开境内外期货交易、期货结算方式、有价证券冲抵保证金、境内单位或个人专门从事境外期货交易等方面皆有所放开。

比如,为适应环境金融期货交易承销的特点,新的条例减少了期货交易可以实施现金结算的规定。新的条例还规定,期货交易会员、客户可以用于标准仓单、国债等价值平稳、流动性强劲的有价证券冲抵保证金展开期货交易。

   (小标题)看点之四:多管齐下增强风险掌控与管理  新的条例的一个最重要特点,是针对现阶段期货市场特征,多个层面完备期货市场的风险掌控制度。  一是引进分级承销制度。

规定实施会员分级承销制度的期货交易所,不应向承销会员缴纳承销担保金。期货交易所只对承销会员承销;对非承销会员的承销由承销会员继续执行。二是成立期货投资者确保基金,创建投资者利益补偿机制。三是创建期货保证金安全性存管监控制度,成立期货保证金安全性存管监控机构,对保证金安全性实行每日会计、森严监控,及时发现保证金安全性问题。

四是实行以净资本为核心的期货公司财务监管指标体系,拒绝监管部门及时监测和预警期货公司的财务风险隐患。  这些规定为金融期货的成功发售奠下基础。

于新力研究员认为。  (小标题)看点之五:变相期货的明确确认有标准  新的条例规定,任何机构或者市场,予以国务院期货监督管理机构批准后,使用集中于交易方式展开标准化合约交易,同时使用以下交易机制或者不具备以下交易机制特征之一的,为变相期货交易:(一)为参予集中于交易的所有买方和卖方获取还款借贷的;(二)实施当日无负债承销制度和保证金制度,同时保证金缴纳比例高于合约(或者合约)标的额20%的。

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   回应,于新力认为,近年来,市场中不存在一些变相的期货交易,由于缺少完备的风险管理制度,也没划入监管体系,因此,客户资金安全性无法获得有效地的监管,不存在相当大的风险隐患。于新力称之为,新的条例对于变相交易给与具体界定,不利于更进一步规范期货市场,有效地对变相期货展开清扫和整顿。


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